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寧德時代繼續(xù)擴大優(yōu)勢！中國動力電池行業(yè)神龍擺尾？

2020-03-10 17:48:32

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定增募集資金不超過200億元，即將上馬4個鋰電池擴能項目、預(yù)計新增超過52GWh……由于配套車企特斯拉在資本市場風(fēng)生水起，再加上自身本就是全球動力電池龍頭企業(yè)，寧德時代近來頻現(xiàn)“熱搜”。日前，坊間又傳出消息，特斯拉與寧德時代初步約定的供貨量不少于前者上海超級工廠（一期）規(guī)劃產(chǎn)能的40％。

作為中國動力電池行業(yè)“領(lǐng)頭羊”，寧德時代2019年全球出貨量32.5GWh，同比增長38.89％，市場份額達27.87％，位列全球第一。在此基礎(chǔ)上，今年開年以來它又展開一連串動作。如今，新冠肺炎疫情疊加車市整體下行，導(dǎo)致全球尤其是中國新能源汽車銷售仍存在不確定因素，而其他動力電池企業(yè)從未放慢獲取更多市場份額的步伐。寧德時代的“主戰(zhàn)場”依然在中國，要想坐穩(wěn)江山，擴大優(yōu)勢，必須不斷前行。

■ 募資擴產(chǎn)為進一步擴大優(yōu)勢

2月26日，寧德時代發(fā)布公告，宣布擬定增募集資金不超過200億元。其中，募集資金計劃用于5個項目：寧德時代湖西鋰離子電池擴建項目，江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項目（三期），四川時代動力電池項目一期，電化學(xué)儲能前沿技術(shù)儲備研發(fā)項目，以及補充流動資金。

從產(chǎn)能規(guī)劃來看，擬擴建的寧德時代湖西鋰離子電池項目新增鋰電池年產(chǎn)能約16GWh，項目投資46.24億元，達產(chǎn)后預(yù)計可實現(xiàn)年均營收為108.4億元，年均凈利潤8.07億元，總投資回收期6.14年。江蘇時代動力及儲能鋰電池研發(fā)與生產(chǎn)項目（三期）將新增鋰電池年產(chǎn)能約24GWh，項目投資74億元，預(yù)計可實現(xiàn)年均營業(yè)收入為153億元，年均凈利潤13.35億元。四川時代動力電池項目一期投資40億元，新增鋰電池年產(chǎn)能約12GWh，達產(chǎn)后預(yù)計可實現(xiàn)年均凈利潤9.02億元。電化學(xué)儲能前沿技術(shù)儲備研發(fā)項目的建設(shè)周期為5年，投資金額30億元。

據(jù)了解，寧德時代此次定增是再融資新規(guī)頒布以來體量最大的一單，將這家動力電池巨頭再度推向舞臺中央。對此，寧德時代方面表示：“新能源汽車動力電池和儲能市場潛力巨大，公司產(chǎn)能規(guī)模不斷增加，研發(fā)力度持續(xù)加強，基于此，充足的資本投入以及流動資金的補充十分重要?！比ツ暌詠恚壥袌龅膶幍聲r代表現(xiàn)很強勢，股價一度從60元/股飆升至169元/股，市值猛增2200億元。而在擬定增募集資金公告發(fā)出之后，截至2月26日下午收盤，寧德時代市值已達3375億元。

從財報上看，寧德時代賬面現(xiàn)金充足。根據(jù)最新披露，截至2019年末寧德時代前次募集資金仍有9.62億元尚未使用，因此外界也紛紛猜測“寧德時代真缺錢嗎”？新能源汽車獨立研究員曹廣平對此表示，目前新能源汽車市場呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，寧德時代或已考慮到訂單和利潤可能下滑，需要大量的現(xiàn)金用來“過冬”；它也要爭取更多訂單擴大生產(chǎn)，同時進一步降低成本，借此打擊競爭對手。

■ 中國自主企業(yè)逐漸崛起反超

“新能源汽車補貼退坡，再加上疫情尚未結(jié)束，今年以來新能源汽車銷量再次下滑，在全行業(yè)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)?！辈軓V平表示，“接下來，寧德時代能否站穩(wěn)全球動力電池市場霸主的地位，還要取決于其技術(shù)、產(chǎn)品、經(jīng)營方面是否匹配全球各區(qū)域市場的政策、需求及競爭態(tài)勢。”

國家科技成果轉(zhuǎn)化基金新能源汽車創(chuàng)業(yè)投資子基金合伙人兼總裁方建華則認為，根據(jù)當下疫情在全球發(fā)展的情況看，日本和韓國受此次疫情的影響或許要大于中國。從全年發(fā)展態(tài)勢角度講，無論國內(nèi)和國際市場，動力電池裝機量都將整體呈現(xiàn)增長態(tài)勢。疫情只是一個短期因素，不會影響市場長期發(fā)展，寧德時代被對手反超的機會很小。

“近幾年來，中國動力電池企業(yè)發(fā)展速度很快，配套經(jīng)驗豐富。以寧德時代CTP技術(shù)和比亞迪刀片電池技術(shù)為代表，中國供應(yīng)商已從整車配套的角度開始考慮動力電池的應(yīng)用了，而日韓企業(yè)的優(yōu)勢主要還停留在對動力電池本身的研究上。從這個方面看，某種程度上，中國動力電池企業(yè)在國際化競爭中勝出了?！狈浇ㄈA稱。

除寧德時代外，進入2019年全球動力電池出貨量榜單前十名的中國供應(yīng)商還包括比亞迪、AESC（被遠景收購）、國軒高科、力神電池。目前，中國動力電池企業(yè)國際化發(fā)展已是大勢所趨。“無論鋰鈷等上游資源，還是正負極材料和電解液、隔膜等核心材料，中國具有任何一個國家所沒有的完整配套產(chǎn)業(yè)鏈，這是中國動力電池行業(yè)的最大優(yōu)勢?！痹诜浇ㄈA看來，“寧德時代、比亞迪、國軒高科等動力電池企業(yè)成為外資車企潛在供應(yīng)商是一種必然?！?

2019年7月，豐田與比亞迪就聯(lián)合開發(fā)電動汽車達成合作，并在一起開始探討純電動車及動力電池開發(fā)。雙方表示，未來產(chǎn)品包括轎車與低底盤SUV的純電動車型，并計劃于2025年前投放中國市場，同時雙方將共同開發(fā)上述車型所需的動力電池。此外，大眾汽車與國軒高科就未來可能開展的技術(shù)、產(chǎn)品、資本等方面的戰(zhàn)略合作進行了探討。

■ 供應(yīng)商掌握“話語權(quán)”是關(guān)鍵

“這一輪的汽車產(chǎn)業(yè)電動化發(fā)展，應(yīng)該感謝特斯拉。特斯拉是旗幟和標桿，寧德時代與之合作，對雙方來說都是一種最佳的強強聯(lián)合。”方建華指出，寧德時代的發(fā)展軌跡可以帶給其他零部件企業(yè)一些思考，“中國整車企業(yè)對于零部件供應(yīng)商的話語權(quán)非常大，但自身掌握的核心技術(shù)有限，這是不正常的現(xiàn)象。正是這種原因?qū)е铝酥袊鴤鹘y(tǒng)汽車零部件企業(yè)多年來沒有一家成長為巨頭。動力電池是新能源汽車的核心部件，寧德時代的出現(xiàn)重新奪回了這種話語權(quán)?！?

近一兩年來，國內(nèi)多家整車企業(yè)爭相與寧德時代開展合作，甚至成立合資公司。市場分析人士指出，車企采取這樣的舉動，也正是為了獲得寧德時代的穩(wěn)定供貨，以使旗下車型獲得更優(yōu)的性能和更強的成本競爭力。

對于中國會不會出現(xiàn)第二個“寧德時代”的問題，方建華認為，機會留給了技術(shù)流企業(yè)：“中國動力電池企業(yè)目前仍有機會，比如比亞迪推出的刀片電池，必然會引發(fā)其他整車企業(yè)的關(guān)注，從而拓展磷酸鐵鋰電池的應(yīng)用?！睋?jù)他介紹，車輛續(xù)駛里程在300～500公里，比亞迪磷酸鐵鋰刀片電池就具備安全、成本和循環(huán)等方面的綜合優(yōu)勢。寧德時代推出的CTP技術(shù)也可以提高電池包能量密度10％～15％，并且減少電池包零部件數(shù)量40％，提高生產(chǎn)效率50％。目前，磷酸鐵鋰電池的能量密度進一步提高，特斯拉與寧德時代的合作也逐步落地，定會進一步刺激相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。在曹廣平看來，縱觀整個動力電池行業(yè)，像寧德時代一樣利用戰(zhàn)略布局走出穩(wěn)健、均衡之路的企業(yè)還不多，后起之秀欣旺達可能是其中之一；輝能、清陶、蔚藍等幾家專門研究固態(tài)類電池的新勢力企業(yè)可能是未來的潛在競爭者。

“與華為、福耀、阿里一樣，寧德時代有望成為全球供應(yīng)鏈及服務(wù)商的有力競爭者。一方面要立足于國內(nèi)市場，利用好戰(zhàn)略或新興行業(yè)的好勢頭穩(wěn)健經(jīng)營，另一方面必須更加開放和持續(xù)改革，才能真正成長為世界級先進企業(yè)。”曹廣平說。